南方稳健: 南方稳健成长证券投资基金2025年第2季度报告

南方稳健成长混合季报解读：份额减少3.67%，净值下跌3.67%

2025年第二季度，南方稳健成长混合基金在市场波动中展现出一系列变化。从份额变动到净值表现，从资产组合到行业配置，诸多数据值得投资者深入剖析。本文将基于该基金2025年第二季度报告，为您详细解读其中关键信息，揭示潜在风险与机会。

主要财务指标：利润为负，净值微降

本季度南方稳健成长混合基金主要财务指标呈现出一定特点。

指标

具体数值

本期利润（元）

-56,949,800.69

加权平均基金份额本期利润

期末基金资产净值（元）

1,472,867,051.92

期末基金份额净值

本期利润为负，反映出基金在本季度投资收益欠佳。加权平均基金份额本期利润同样为负，意味着投资者在本季度平均收益不理想。期末基金资产净值较上期有所变化，而期末基金份额净值相比之前也有微降，显示基金资产价值在本季度面临一定压力。

基金净值表现：短期下跌，长期差异大

近阶段净值增长率与业绩比较基准对比

阶段

净值增长率(1)

净值增长率标准差(2)

业绩比较基准收益率(3)

业绩比较基准收益率标准差(4)

(1)-(3)

(2)-(4)

过去三个月

-3.67%

1.00%

0.00%

0.00%

-3.67%

1.00%

过去六个月

-1.68%

0.87%

0.00%

0.00%

-1.68%

0.87%

过去一年

3.85%

1.00%

0.00%

0.00%

3.85%

1.00%

过去三年

-20.93%

0.87%

0.00%

0.00%

-20.93%

0.87%

过去五年

-9.11%

1.13%

0.00%

0.00%

-9.11%

1.13%

自基金合同生效起至今

594.87%

1.25%

0.00%

0.00%

594.87%

1.25%

过去三个月，基金份额净值增长率为-3.67%，而业绩比较基准收益率为0.00%，差距明显，显示短期基金表现逊于基准。过去六个月同样下跌，不过幅度稍缓。过去一年虽有3.85%的增长，但从三年和五年的长期数据看，分别为-20.93%和-9.11%，与自基金合同生效起至今的594.87%高增长形成鲜明对比，表明基金业绩波动较大，长期投资需关注其稳定性。

自基金合同生效以来累计净值增长率变动：自基金合同生效起，基金份额累计净值增长率达594.87%，但过程中波动明显，投资者需充分认识到其中风险。

投资策略与运作：顺应市场，调整结构

2025年第二季度，国内经济结构调整，资本市场大幅波动呈“V”型。本基金仓位维持稳定，在行业结构上进行调整。降低家电、白酒行业配置，增加银行、医药、化工、机械等行业。同时考虑外部贸易风险，降低出海方向标的，增加非美国出口链及内需方向品种。这种调整旨在顺应市场变化，降低风险，追求更好投资回报，但行业调整效果有待后续观察。

基金业绩表现：短期下滑，跑输基准

截至报告期末，本基金份额净值为1.7670元，报告期内份额净值增长率为-3.67%，同期业绩基准增长率为0.00%。基金业绩在本季度出现下滑且跑输业绩基准，主要受市场波动及行业配置调整影响。投资者需关注基金后续能否通过策略调整改善业绩。

资产组合情况：权益投资占主导

报告期末基金资产组合中，权益投资占比最大。

项目

金额（元）

占基金总资产的比例（%）

权益投资

1,144,767,402.10

77.46

其中：股票

1,144,767,402.10

77.46

贵金属投资

-

-

金融衍生品投资

-

-

买入返售金融资产

-

-

其中：买断式回购的买入返售金融资产

-

-

银行存款和结算备付金合计

30,419,823.55

2.06

其他资产

372,728.77

0.03

合计

1,477,945,429.44

权益投资占基金总资产比例高达77.46%，表明基金风险偏好相对较高，资产价值受股票市场波动影响大。若股票市场下行，基金资产净值可能面临较大回撤风险。

行业股票投资组合：制造业占比高

境内股票投资行业分布

代码

行业类别

公允价值（元）

占基金资产净值比例（％）

A

农、林、牧、渔业

-

-

B

采矿业

10,086,352.00

0.68

C

制造业

784,242,883.50

53.25

D

电力、热力、燃气及水生产和供应业

8,258,154.20

0.56

E

建筑业

-

-

F

批发和零售业

2,079,203.00

0.14

G

交通运输、仓储和邮政业

13,969,406.28

0.95

H

住宿和餐饮业

-

-

I

信息传输、软件和信息技术服务业

48,850,987.70

3.32

J

金融业

209,878,536.58

14.25

K

房地产业

-

-

L

租赁和商务服务业

20,476,500.00

1.39

M

科学研究和技术服务业

46,925,378.84

3.19

N

水利、环境和公共设施管理业

-

-

O

居民服务、修理和其他服务业

-

-

P

教育

-

-

Q

卫生和社会工作

-

-

R

文化、体育和娱乐业

-

-

S

综合

-

-

合计

1,144,767,402.10

77.72

制造业公允价值占基金资产净值比例达53.25%，为最大权重行业。金融业占14.25%，信息传输、软件和信息技术服务业及科学研究和技术服务业等也有一定配置。行业集中于制造业，若该行业波动，基金净值受影响大，投资者需关注制造业发展趋势。

港股通投资股票投资组合：报告期末无港股通投资股票，基金投资范围主要集中在境内市场，一定程度降低了海外市场风险，但也错失港股投资机会。

股票投资明细：多行业分散布局

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金投资多只股票且涉及行业较广。

序号

股票代码

股票名称

数量（股）

公允价值（元）

占基金资产净值比例（％）

1

渝农商行

13,096,405

93,508,331.70

6.35

2

药明康德

674,500

46,911,475.00

3.19

3

九号公司

716,395

42,389,092.15

2.88

4

杰瑞股份

1,174,700

41,114,500.00

2.79

5

贵州茅台

26,487

37,333,956.24

2.53

6

美的集团

485,405

35,046,241.00

2.38

7

农业银行

5,892,700

34,649,076.00

2.35

8

中国重汽

1,888,160

33,193,852.80

2.25

9

宁德时代

130,533

32,923,033.26

2.24

10

云铝股份

1,997,644

31,922,351.12

2.17

前十大股票投资分散于金融、医药、制造等行业，一定程度分散风险，但个别股票波动仍可能影响基金净值。如渝农商行占比6.35%，其股价变动对基金影响较大。

开放式基金份额变动：份额有所减少

项目

单位：份

报告期期初基金份额总额

844,403,303.67

报告期期间基金总申购份额

2,696,266.19

减：报告期期间基金总赎回份额

13,569,458.80

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）

-

报告期期末基金份额总额

833,530,111.06

报告期内，基金总赎回份额高于总申购份额，导致期末基金份额总额较期初减少10,873,192.61份，减少比例约为1.29%。投资者赎回可能因对基金业绩不满或市场预期改变，份额减少可能影响基金规模及后续投资策略实施。

综合来看，南方稳健成长混合基金在2025年第二季度面临净值下跌、份额减少等情况。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现，充分认识其中风险，谨慎做出投资决策。

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